StepStone ultima la compra de Vitalia a CVC por 1.000 millones

Más cerca del final. La gestora estadounidense StepStone se encuentra en conversaciones avanzadas para la adquisición del 90% del grupo español de residencias de ancianos Vitalia Home a fondos de CVC, que controla el 80% de las acciones del grupo, y Portobello Capital, que cuenta con otro 10% en la empresa, informa Expansión. Chema Cosculluela, fundador y presidente de Vitalia Home, prevé conservar su 10%, por lo que se mantendrá como socio minoritario junto a StepStone, que está valorando la compañía española (incluyendo capital y deuda) en el entorno de unos mil millones de euros.

Tras varios meses de negociaciones en exclusiva, StepStone ha concluido recientemente su análisis pormenorizado (due diligence) del negocio de Vitalia Home y acaba de presentar a CVC su oferta definitiva por la compañía, que es ligeramente inferior a la propuesta inicial. 

La transacción se puede concretar siete meses después de que CVC, uno de los pesos pesados de la industria de la gestión de activos a nivel global, contratase los servicios de Société Générale como asesor financiero para analizar todas las alternativas estratégicas al respecto de su participación del 80% en Vitalia Home, entre las que se incluía una posible venta. 

StepStone ha concluido su ‘due diligence’ de Vitalia Home y ha presentado su oferta definitiva a CVC

Las negociaciones con StepStone, especializada en el sector inmobiliario y que cotiza en el Nasdaq (con una capitalización cercana a los 6.000 millones de dólares), comenzaron a finales de 2024. Según las fuentes citadas por el medio, la oferta de la firma estadounidense valora el 100% del capital de Vitalia en el entorno de los 650 millones de euros y lleva aparejada alrededor de 300 millones adicionales de deuda. 

En un primer momento, Portobello pretendía elevar su cuota en Vitalia Home desde el 10% actual hasta el entorno del 15% al 20% para gestionar la compañía junto a StepStone. Contemplaba para ello levantar un vehículo específico dedicado a esta operación, al igual que ha hecho para invertir en Proeduca. Sin embargo, la gestora española de capital riesgo finalmente ha decidido sumarse a CVC y vender su 10% al grupo estadounidense.

Portobello fue el accionista de control de Vitalia desde 2015 (cuando compró las participaciones de Criteria y Kutxabank) hasta 2017, fecha en la que CVC adquirió el 80% del capital con una valoración de entre 200 y 300 millones de euros. El plan es que el actual equipo gestor, encabezado por Chema Cosculluela, siga al frente de la operativa de la compañía con el apoyo de StepStone.

Vitalia, con sede en Zaragoza y fundada en el año 2000, cuenta con 73 residencias y centros de día repartidos por toda España, así como 37 centros adicionales en construcción con 4.858 camas. Con 9.700 plazas, es el operador que más camas ha aportado al sistema en los últimos años y también cuenta con alrededor de 1.500 plazas para estancias diurnas. Emplea a 6.053 profesionales.